股票期权的分类(美股菜鸟入门小贴士（七）：个股期权)

曾有人评价说：“期权是玩转美股投资的必杀技，掌握了期权投资，可以让投资者在各种市场条件下都能轻松获利。一些看似很神奇的投资效果，例如无论股票涨跌都能赚钱，利用期权组合可以轻松达到。”所以说交易期权，是美国市场的一个重要的特色。

我们经常能听到美股论坛的某大V说自己买了神马PUT，又买了神马CALL，不懂的人懵圈了，理解了也就没那么神秘啦！小贴士就来简单介绍一下期权基础知识，不涉及策略。

定义

期权，英文名Option，是一种合约，给予特定时间以特定价格买入/卖出标的物的权利。期权可以带来超额收益及风险。

分类

1按行权时间：

分为美式期权、欧式期权和百慕大期权。要注意下的是，三者最大的区别是行权的时间并不是区域限制。美式期权是指期权持有人在到期日前整个期间随时可以行权，欧式期权则只有在到期日才能结算行权，百慕大期权是一种可以在到期日前所规定的一系列时间行权的期权，百慕大期权可以被视为美式期权与欧式期权的混合体。

2按期权权利：

分为看涨期权和看跌期权。看涨期权(Call Option)，是指期权买方有权在将来某一时间以行权价格买入某种金融工具的期权合约；看跌期权(Put Option)，是指期权买方有权在将来某一时间以行权价格卖出某种金融工具的期权合约。

常用术语

Call：看涨期权，给予买家以行权价格在某一天购买合约标的的权利。

Put：看跌期权，给予买家以行权价格在某一天卖出合约标的的权利。

Long/buy：买入，付出权利金，购买期权权利,包括买入看涨期权或看跌期权。

Short/sell：卖出，做空卖出权利，获得权利金，承担未来被行权的义务，包括卖出看涨期权或看跌期权。

到期日(Expiration)：指的是期权将在这一天到期，如果是价外的期权，在这一天将会变成0(自动消失)，如果是价内的期权，在这一天会被自动行权(买入/卖出股票)。

标准合约：每个月第三个星期五到期的合约为标准合约，1个月中交投最活跃的期权合约要数标准合约莫属了。

行权价(Strike price)：指的是未来某一天当你行权时，买入/卖出的价格。

价内期权 (In the money)：当看涨期权的行权价低于市场价格时被称为价内期权，当看跌期权的的行权价高于市场价格时称为价内期权。

价外期权(out of the money)：当看涨期权的行权价高于市场价格时被称为价外期权，当看跌期权的的行权价低于市场价格时称为价外期权。

平价期权(At-the-money)：当行权价正好等于当时的股价。

基本操作

期权可以买卖，期权又分看涨和看跌两种类型，所以期权有四种基本操作，即四向交易：买入看涨期权、买入看跌期权、卖出看涨期权和卖出看跌期权。

★买入看涨期权，若交易者买入看涨期权，之后市场价格果然上涨，且升至执行价格之上，则交易者可执行期权从而获利。从理论上说，价格可以无限上涨，所以买入看涨期权的盈利理论上是无限大。若到期一直未升到执行价格之上，则交易者可放弃期权，其最大损失为期权费。

★买入看跌期权，若交易者买入看跌期权，之后市场价格果然下跌，且跌至执行价格之下，则交易者可执行期权从而获利，由于价格不可能跌到负数，所以买入看跌期权的最大盈利为执行价格减去期权费之差。若到期一直涨到执行价格之上，则交易者可放弃期权，其最大损失为期权费。

★卖出看涨期权，若交易者卖出看涨期权，在到期日之前没能升至执行价格之上，则作为看涨期权的买方将会放弃期权，而看涨期权的卖方就会取得期权费的收入。反之，看涨期权的买方将会要求执行期权，期权的卖方将损失市场价格减去执行价格和期权费的差。

★卖出看跌期权，若交易者卖出看跌期权，在到期日之前没能跌至执行价格之下，则作为看跌期权的买方将会放弃期权，而看跌期权的卖方就会取得期权费的收入。反之，看跌期权的买方将会要求执行期权，期权的卖方将损失执行价格减去市场价格和期权费的差。后面两种卖出期权小编暂不建议初学者操作哦，其涉及的知识要点和逻辑较前者更为复杂。

那么，影响期权价格有哪些因素：

·对应股票的价格：正股的走势，期权是正股的衍生品，因此，期权的价格会随着正股价格改变。

·剩余时间：距离行权日越远，期权价格越贵。随着时间的衰减，期权价格也会下跌。

·波动率：正股价格波动程度，波动越剧烈，期权越贵。例如临近财报日，投资者料想正股受财报影响会剧烈波动，call/put期权价格会暴涨。

·行权价：因为价内的期权在到期日及之前都可以行权，因此期权越价内会越贵，例如苹果270的call会比275的call贵。

·分红：期权是不参与分红的，由于分红后股价会因除息而下降，所以认购期权的价格会在分红后下跌，而认沽期权的价格会上升。如果你关注的是一只分红率较高的股票，则应关注这个因素对期权价格的影响。

·利率：利率对期权价格的影响比较复杂，因为利率变化会直接影响到股价的变化。如果假定股价不变化，只考虑资金的机会成本，则利率提高，有利于认购期权，不利于认沽期权。

来源: 同花顺金融研究中心

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