#时事热点头条说#7月6日拍卖的俄罗斯货币再刷新年度新低

莫斯科交易所美元汇率达到93卢布，欧元突破100大关卢布甚至达到了 102 卢布。截至当天收盘，汇率从峰值回落，但与前一交易日相比仍有所上涨：美元兑卢布跌至接近 92 卢布，欧元兑卢布恰好跌至 100。

卢布为何跌得这么快？

自5月26日以来，卢布汇率已连续一个多月下跌。专家表示，造成这种情况的主要原因是贸易平衡问题 。

俄罗斯是一个出口国。因此，从一美元的销售商品（主要是石油和天然气）中获得的卢布越多，预算中的钱就越多。但今年出口出现了大问题——特别是因为欧洲拒绝俄罗斯碳氢化合物。央行(CB)主席Elvira Nabiullina表示，1月至5月出口下降40%，而进口则增长15%。这意味着，随着西方商品“平行进口”的建立，流入该国的外汇减少，而对外汇的需求却在增长。

为什么现在石油不影响卢布？它的价格不会下降。

事实上，石油价格实际上已经稳定了半年（除了四月份的上涨）。对于北海布伦特原油的参考品位，他们给出的价格为每桶 75 美元，与 2022 年 12 月相同。

但世界经济并未处于最佳状态——人们担心石油需求将会下降，石油价格也会随之下跌。因此， OPEC和OPEC+联盟国家已经决定将减产期限延长至8月。其中，最大的生产国是沙特阿拉伯和俄罗斯。通过减少供应，预算依赖于原材料的出口国不允许价格下跌。

但对于俄罗斯来说，情况尤其困难。由于制裁，其石油已进入“灰色”区域，乌拉尔等级石油以大幅折扣出售。现在布伦特原油的“折扣”约为35%。2023年上半年俄罗斯预算石油和天然气收入较2022年同期下降近一半，至3.38万亿卢布。这主要是由于去年基数较高，当时乌克兰入侵后，能源价格大幅上涨，西方国家在禁运实施前增加了来自俄罗斯的供应。

布伦特原油价格低廉是石油和天然气预算收入下降的主要原因。其赤字现在是财政部最头疼的问题。这也是卢布下跌的另一个原因。

预算赤字究​竟如何影响汇率？

俄罗斯的预算赤字是其近代史上最大的。今年仅五个月，就已 达到3.4 万亿卢布。尽管根据计划，预计到2023年底将达到2.9万亿卢布。

有多种方法可以减少赤字。您可以通过提高税收或增加出口来增加收入。即本国货币贬值。财政部将2023年乌拉尔成本定为70美元，美元汇率定为68卢布，石油产量定为每天1000万桶。

但乌拉尔确实值52美元，而且俄罗斯已承诺根据OPEC+协议减产。计算显示，2023年上半年石油和天然气收入将比计划少5000亿卢布。财政部的目标是每年通过销售碳氢化合物筹集9万亿卢布，因此汇率不应低于1美元兑96卢布。但即使这样的标准也不能保证当局实现目标指标——俄罗斯联邦与主要合作伙伴之间贸易关系的去美元化是“罪魁祸首”。

俄罗斯当局对卢布暴跌有何看法？

尽管动态令人担忧，但金融当局不会干预卢布的定价。到目前为止，还没有关于外汇干预的 讨论。“我们不 以卢布汇率为目标，任何汇率对我们来说都是可以接受的。我们在货币政策中考虑到了这一点。央行已做好准备，只有在看到金融稳定面临风险时才能进行干预。现在不存在这样的风险了，”央行主席埃尔维拉·纳比乌林娜 (Elvira Nabiullina) 7 月 6 日在圣彼得堡金融大会上发表讲话时表示。

汇率上涨的后果之一可能是央行提前加息。“鉴于卢布大幅下跌，我们预计俄罗斯央行不会等到7月21日就关键利率做出决定，而是会提前上调。此外，问题不会限于 0.5 个百分点，我们不排除监管机构会将利率提高到两位数区域，”。

纳比乌琳娜本人对这样的预测持谨慎态度：“当然，我们承认加息的可能性，但这将是一次性的，是否会是一个完整的周期，一切都取决于我们将分析的局势发展。” ”。

俄罗斯联邦储蓄银行行长格尔曼·格列夫同意纳比乌林娜的观点，认为当前局势不会对金融体系的稳定造成风险。他 不排除未来卢布甚至可能会小幅走强：

这种浮动的存在——我们看到了他们试图干预定价的国家的经济存在多大问题。这个浮动现在已经上升，所有经济部门都会根据新的现实进行调整，并且会出现一些新的稳定。我不确定利率现在是否处于最佳状态，我认为它应该会加强，但肯定不会达到去年的极低水平。没有发生任何异常情况。

让民众和弗拉基米尔·普京的新闻秘书德米特里·佩斯科夫放心。他认为，卢布的波动不应被视为对该国经济稳定的威胁：

我们确实看到了波动，确实汇率在上涨，卢布在下跌。但请记住，我们之前已经多次看到这种情况 - 并且出现了反弹。我们非常清楚，通常来说，在这种增长中总是存在很大比例的投机游戏，即使现在我们也不能排除这种可能性。

与此同时，俄罗斯联邦第一副总理德米特里·别洛乌索夫（Dmitry Belousov） 5月份表示，1美元兑换80-90卢布的汇率可以被认为是对该国经济和预算的最佳汇率。

那么接下来卢布会发生什么？货币值得买入或卖出吗？

在恐慌浪潮中采取的任何行动通常都是最不利的。如果你想兑换货币，经济学家建议分部分进行——这样犯错误的机会就会减少。

至于预测，大多数专家都在谈论卢布即将回落至更基本的价值，即更“公平”的价值。

• 俄罗斯联邦储蓄银行尚未修改其对 2023 年底的预测——1 美元兑换 75-78 卢布。
• Finam分析师安德烈·马斯洛夫(Andrey Maslov)预计，到今年年底，美元兑美元汇率将在80-87美元之间，欧元兑美元汇率将在88-95美元之间波动。
• 《俄罗斯银行》预计第三季度末美元兑卢布汇率为87卢布。

但这一切都取决于金融体系的稳定和没有政治动荡。