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食品业(全球食品业的冰火两重天,有的折戟IPO,有的坚持不上市)

2024.04.19 来源: 浏览:

作者:Perry

全球食品业的冰火两重天,有的折戟IPO,有的坚持不上市

2023年的最后一周,数家食品公司IPO折戟。据统计,这一周,沪深两市结束IPO之旅的公司高达23家。

但不管哪个行业,总有特立独行者。

已经走过一个世纪的全球糖果巨头玛氏集团,依然坚持不上市,旗下价值超过10亿美元的独立品牌超过11个,包括M&M豆、士力架、德芙、绿箭、益达等,还有宠物食品品牌宝路、皇家、伟嘉等。在被问到为什么坚持独立时,玛氏集团董事长斯蒂芬·巴杰曾回答道:“保持私有化使得我们有特权不理睬股市,不会被短期的股东利益制约手脚,不需要仅仅根据股东的投资回报来制定公司策略规划,而是以长远的眼光看待所确立的目标,也让我们有足够的耐心去看待我们的长期和短期利益。”

公开数据显示,玛氏集团2023年营收将突破500亿美元,较2022年的470亿美元增加6.4%。传承至第五代的玛氏家族,则以1600亿美元的财富(截至2023年),位列全球十大家族富豪榜第四位。

这不禁令人好奇,没有外来资本的介入,玛氏集团是如何在百年的长河中,一直保持在发展的前列?又是怎样做出决策,使它每一步都精准地抓住机遇,立于瞬息万变的世界商业丛林?

父与子的夺权大戏

1883年9月24日,集团创始人法兰克·玛氏(Frank C. Mars)出生,但他的出生并未给家族带来很多喜悦,从小他便患有小儿麻痹症。妈妈为了抚慰他,经常给他做一种手工巧克力糖,第一次看见制作巧克力过程的法兰克,被深深地吸引,并在这个过程中找到了人生的最大乐趣。19岁时,法兰克通过卖糖赚到了人生的第一桶金,并组建了自己的家庭。在一切向好时,另一糖果品牌好时也在当地组建了工厂,凭借工业化对法兰克的生意造成了挤压,而这时他的儿子弗瑞斯特又出生了,生活日渐拮据,妻子以养不起孩子为由,向法兰克提出离婚,并将儿子带去了加拿大。法兰克一连遭受商场、情场双重打击。 但福祸相依,法兰克遇到了他的第二任妻子艾瑟尔,二人在西雅图共同创办了名为Mar-O-Bar的公司(玛氏的前身),生产一种由焦糖、坚果和巧克力混合而成的糖果,但经营之路并不顺利,10年后再回老家时,只积累到了区区400美元。

在他经营最困难的时候,与儿子却意外相遇。1923年,正在外出差的法兰克接到警局打来的电话,原来他的儿子因非法张贴广告被抓,警局让他前去保释,相别10余年的父子重逢了。

二人也曾有过短暂的“蜜月”期,弗瑞斯特给父亲贡献了一个有关糖果的创意。早期糖果主要以砂糖和液体糖浆为主体,不方便携带,弗瑞斯特建议将易融化的麦芽糖外包裹上巧克力,同时加入其它坚果,使其口感更好,也更易保存,玛氏的经典产品——“银河棒”就此诞生。1930年,父子俩对产品又进行了更新,这就是传承至今的“士力架”。

这款产品的爆火使玛氏一跃成为仅次于赫尔希公司(好时巧克力的生产商)的全美第二大糖果公司,赚到的钱也足够法兰克提前退休,享受生活,但一心想做大的弗瑞斯特想继续延伸商业触角,父子二人开始出现矛盾。

弗瑞斯特此时到处宣扬,是自己发明的士力架拯救了法兰克的事业,并索要三分之一股份,这让父子俩彻底决裂。法兰克将儿子逐出家门,仅给了他5万美元的酬劳和“银河棒”的海外代理权。

表面看,这是弗瑞斯特的“滑铁卢”,但放在历史的维度,这是玛氏走向世界的开始,也是“被废”太子复仇之路的起点。

在他离开的第二年,父亲法兰克就因心脏病发作去世,根据法兰克的遗愿,弗瑞斯特的后妈和妹妹帕蒂分别得到三分之一的股权,后妈同父异母的弟弟库本巴哈获得六分之一的股权,而作为直系后代的弗瑞斯特却什么也没得到。直到弗瑞斯特的后妈离世后,才从后妈那里继承了一些股份。 而玛氏在这时,分为美国和欧洲两大阵营,齐头并进地发展,一方面,因为后妈和妹妹都不擅经营,具体的管理就落在库本巴哈手里。虽然库本巴哈经营上平平无奇,但他通过赞助流行电视秀的方式,让玛氏糖果火遍美国。

而另一边在欧洲开疆拓土的弗瑞斯特,也创立了自己的弗瑞斯特·玛氏食品制造公司,颇具商业天分的他,在极短的时间里,就赚到了父亲一辈子的收入总和。

同时,他还将目光投向了宠物领域,1934年,弗瑞斯特收购了一家为猫狗生产灌装碎肉的食品工厂—Chappel Bros,通过并购和改组,创立了宝路狗粮和伟嘉猫粮两大品牌。

随着二战爆发,巧克力拥有巨大的市场需求,弗瑞斯特找到曾经的对手好时,想要建立合作,由他出资80%,好时出技术和剩下的20%,共同打造产品。面对利益,好时选择同意。双方合作开发了不易融化、裹着糖衣的M&M's豆(M&M's,指的即玛氏和莫里,Mars and Murrie),这种巧克力豆作为士兵必需品进入了军方采购名录,直到战争结束。通过这些成功的商业运作,弗瑞斯特让玛氏集团的董事会成员看到了他的赚钱能力和商业能力,面对利益,董事会成员开始倒向弗瑞斯特。1943年,董事会9席中他已经赢得3席的支持。 不过,与库本巴哈相比,弗瑞斯特的席位数仍然远远不及。

战争结束后,M&M's豆回归大众市场,凭借“不溶在手,只溶在口”这句经典广告词,M&M's豆变得家喻户晓,火遍全球。弗瑞斯特让玛氏1959年的营收超过了6000万美元,这时,更多的玛氏集团董事会成员倒向弗瑞斯特,库本巴哈也明白,自己该“退休”了。之后,库本巴哈将手中的股份全部抛售。1964年,接棒的弗瑞斯特,将弗瑞斯特·玛氏食品制造公司与玛氏糖果集团正式合并。至此,这出长达几十年的父子夺权大戏以弗瑞斯特的最终掌权落下帷幕。

何以帝国?

在弗瑞斯特执掌后,玛氏集团迎来了大变局。

首先,制定了严苛的企业文化,公司的大小事务,弗瑞斯特都亲力亲为,优化组织结构,将省下的费用,为员工上调薪水30%。接着,对品控达到了近乎“变态”的程度,有一次,他发现某一批次的M&M's豆包装字母清晰度不统一,下令将这一批次的所有产品全部下架。正因为他在管理上的严苛作风,员工们“亲切”地叫他“火星怪兽”。对于此,弗瑞斯特说到:“我不是一个糖果制造商,我想建造一个帝国。”

1979年之后,随着儿子小弗瑞斯特、约翰以及女儿杰奎琳3人的上任,玛氏进入了高速发展阶段。

不同于父亲稳扎稳打的路径,玛氏第三代选择通过并购来加速发展。1986年,将德芙收购囊中。2008年10月,玛氏以比市场价高出28%的溢价(80美元/股)收购“世界第一口香糖”箭牌,交易对价230亿美元。凭借这一收购,玛氏一跃成为世界大型口香糖生产商之一,而两者新缔结的“巨无霸”糖果商占全球市场份额的14.4%(旗下品牌包括箭牌系列、大大、真知棒、瑞士糖等)。

在新产品领域,3人则研发出了新品糖果彩虹糖,通过独特的广告和产品定位,这款产品成为继M&M's豆和士力架之后,又一款火遍全球的糖果。

2022年,新任CEO Poul Weihrauch(波尔·魏赫劳赫,玛氏家族第四代传承人为Stephen M Badger,任职董事长)上任,在延续糖果领域的收购基础之上,在新领域也有动作。

2023年8月,玛氏杀入预制菜领域,以近8亿美元的估值,收购预制菜品牌Kevin's Natural Foods。

2023年11月,玛氏斥资5.34亿英镑(约6.62亿美元),收购英国高端巧克力品牌Hotel Chocolat。

在中国,玛氏集团已深耕30余年,自1989年设立分公司以来,如今共拥有超过7家工厂、4个创新中心、近50个分支办公室、30多个品牌和一万余名员工,中国也已成为玛氏集团最为重要的市场之一。

屹立百年 基业长青的“五大原则”

不同于普通的财务投资策略,玛氏的收购思路有两种,一种是对于同业收购,看重的是战略价值和协同潜力,通过产业整合实现互补,达到显著的收入增长和成本降低;另一种是非同业的并购,则进行弱整合,保留原有业务和团队的独立运作,再逐渐适时融合。同时,在企业的发展过程中,始终坚持已延续百年的经营 “五大原则”:

保证高质量的工作及对社会有益的产出;

无论个人还是公司,都勇于承担责任,采取果敢行动;

根据互惠原则进行决策,为利益相关方创造互惠价值;

注重效率,力求充分利用资源,使物尽其用;

拥有自主决策财务的自由,不受过多牵制。

也许正是这五大原则让玛氏独树一帜,与众不同,这对于众多折戟在IPO道路上的企业,或许是一个启发。

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